大A股上市環境企業凈現金流排行，僅小半為正數

時間：2019-05-05 09:49

來源：中國水網

作者：易發財

中國水網對目前公布全年業績的環境企業數據進行了統計分析。統計數據可見，這一年，不少企業面臨現金流緊張、經營性現金流不足等問題。本文對A股上市環境企業凈現金流、經營性現金流企業進行統計分析(剔除了部分環保非主營業務的企業)。

近日，多家上市環境企業公布2018年報。中國水網對目前公布全年業績的多家環境企業數據進行了統計分析(詳情請見→ 一文看完101家環保上市公司2018年報及市場變化)。統計數據可見，這一年，不少企業面臨現金流緊張、經營性現金流不足等問題。本文對A股上市環境企業凈現金流、經營性現金流企業進行統計分析(剔除了部分環保非主營業務的企業)。

凈現金流

在80家統計企業中，僅37家凈現金流為正數，占比46%。這37家企業凈現金流數據及排行如下表所示。

統計列表可見，在水務、固廢、再生三大領域，首創股份、偉明環保、格林美三家企業的凈現金流處于較高水平。

首創股份

數據顯示，首創股份水處理能力達到2629萬噸/日;水務業務全年新增簽約水處理能力321.30萬噸/日;自來水銷售在2018年達到8.58億噸;污水處理量17.52億噸;在建水務工程項目增長到800萬噸/日。

在發展模式上，首創股份明確了“輕重并舉的商業模式”，以重養輕、以輕帶重，重資產輕模式、輕資產重能力的發展策略，一方面繼續保持重資產業務的規模和力度，一方面積極強化輕資產能力的打造與提升。

在現金流方面，首創股份2018年度凈現金流為21.10億(經營性現金流32.95億，投資性現金流-90.54億，融資性現金流78.72億)。由于報告期內工程業務量增加、新增投入運營項目增加，經營性現金流良好。在此情況下，首創股份還收縮了投資流，且進行了大額融資：報告期內，公司成功發行永續債20億元和綠色公司債20億元，進一步降低公司負債率，提高再融資能力。

格林美

格林美2018年度凈現金流為12.65億(經營性現金流9.85億，投資性現金流-17.53億，融資性現金流20.14億)。報告期內，格林美以非公開發行股票的方式向4名特定對象共發行336,263,734股人民幣普通股(A股)，募集資金總額18.36億元。其中，經營活動現金流同比增加322.21%，主要是本期銷售規模擴大，收到款項增加，且加大對現金流較好產品的生產和銷售。

偉明環保

報告期內，偉明環保經營活動產生的現金流量凈額報告期為7.43億元，比上期增加11.95%，主要系公司經營情況良好，蒼南偉明正式運營、公司設備銷售及技術服務增加取得經營性現金流所致;投資活動產生的現金流量凈額報告期為-8.76億元，比上期減少124.6%，主要系武義公司、界首公司、海濱公司、萬年公司、蒼南玉蒼等投入支出增加所致;籌資活動產生的現金流量凈額報告期為7.96億元，比上期增加1088.92%，主要系公司發行可轉換債券和項目公司貸款增加。

經營性現金流

在80家統計企業中，僅57家經營性現金流為正數，占比71%。這57家企業凈現金流數據及排行如下表所示。統計可見，經營性現金流較好的企業多為水務企業，其中，地方區域水務公司的經營優勢顯著，這與區域水務公司手中大量的經營性水務資產有著直接聯系。